SUMCO(3436)の中間決算を踏まえた記事を集めてみた

3436 ＳＵＭＣＯの9/4の中間発表を踏まえて9/5の株価前日比-11.26%と散々。

この時期、レーティングを上げる証券会社は少ないだろうな、とは予想していたが、思ったより酷い。つーか、中間決算翌日にレポートが出回るというスピードにびっくりだ。

色々見ていこう。

会見した重松健二郎社長は、中間期の価格下落幅について「だいたい予想通り」と述べた。シリコンウエハーの需給と価格の動向については「あるメモリーメーカーで在庫がたまっている。同業との競争というよりはユーザーとの価格交渉が厳しい」と語った。
-- ＳＵＭＣＯの08年7月期中間営業利益は31.4％減、価格下落響く - Reuters

ここ数日、DRAMExchangeのメモリ価格の下落が酷い。

この時期、投売りが始まったと言うことは、大手のPCベンダーのクリスマス商戦への在庫調整というか処分が始まったのではないかと予想。大手PCベ ンダーはある程度、PCを裁くために各半導体メーカーにロット予約を取るのよ。で、そろそろ時期的に船便で直行便ニューヨークしていないとクリスマス商戦 に間に合わないスケジュール。つまりまあ、もうクリスマス商戦大敗がほぼ確定したわけで、そうなると生産で使用されなかったメモリが大量放出される。だか らスポット価格が急落する。

Dell、HP、Lenovo、東芝あたりのパソコンメーカーは、今期かなり厳しい決算になりそう。Appleも次のタマの発表でヘマするとそうとう厳しい気も。SlowSnow Leopardも需要を喚起するほどではなさそうだ。

ちなみにメモリに係わらず、CPUも同じ状況なはずなので、ここ数週間でバルクのCPU価格が大きく下落するんじゃないかと個人的に期待。

三菱ＵＦＪ証券では５日付で、レーティングを「３」（中立）から「４」（やや弱気）に引き下げた。同証券では、０９年１月期連結営業利益を９００億円（前期比３６％減）と予想し、会社計画の１１００億円（同２２％減）を楽観的と判断している。
-- ＳＵＭＣＯが急落、三菱ＵＦＪ証はレーティングを「４」に引き下げ - Yahoo!ファイナンス

メリルリンチ証券では「計画据え置きはサプライズだが、下方修正の発表時期が遅れただけ」と解説し、「むしろ、大半の半導体メモリー顧客の赤字拡大から ウェハー価格下落圧力も強まり、第3四半期から業績の悪化が鮮明になる」と予想した上で、投資判断は「アンダーパフォーム」継続で、目標株価は1,930 円→1,700円に引き下げている。
-- SUMCO(3436)が急反落して取引を終了　メリルリンチでは通期計画の下方修正リスクを懸念（2008年9月5日 15:00）【NSJ日本証券新聞ネット】

今の所、レーティングを発表しているのは以下の3社。

• 日興シティグループ証券：「２Ｈ」
• 三菱ＵＦＪ証券：レーティング「３」（中立）→「４」（やや弱気）に引き下げ
• クレディ・スイス証券：投資評価「ニュートラル」（中立）継続、目標株価２３２０円→２１００円

証券会社の日和見記事を読むよりはIR資料室-SUMCOの中間決算説明会資料の今後の半導体産業の見通しを見たほうがずっと興味深い。まあ、レーティング情報って何ヶ月先を見通しているのかさっぱりです。伊万里工場の立ち上げに失敗しない限り、キツいリスクは少ないと思うわけで。

9/16発売の会社四季報がトドメを刺してこないことを祈りつつ、ヲチを続けますかね。