短期借入利益率(仮)で次にトビそうな不動産銘柄を抽出

らうの投資メモ:レイコフ民事再生手続きの申請 - livedoor Blog（ブログ）のコメントより。

レイコフの倒産は自然なことじゃないですか？

利益（P/L）とかそういうレベルではなく、保有現金が約10億円で、1年以内の返済資金が約100億円ですよ。（H19/8決算短信より）
前期も同じような状況です。

なるほど。身の丈の合わない短期借入金は身を滅ぼす、ということらしい。

イケイケの状態なら借金によるレバレッジは効率経営として評価されてもおかしくは無いでしょう。金利も低いですしね。ただ現状では、どこぞの役人ど もが水を差してしまったため、不動産が急激に冷え込み、更に米国発のなんとかローン問題で景気は冷え込みがち。そんなこんなで現在、銀行、貸し剥がし中。 銀行としては極力、不動産関連企業には借換えさせたくない所でしょう。

今回は、仮に銀行からの貸し剥がしにあった場合、真っ先にトビそうな不動産銘柄を抽出したいと思います。

絞込みは以下の通り。

• 短期借入利益率 (= (短期借入金-現金)/当期利益 ) 10 以上
  考え方としては利益をそのまま短期借入金返済にあてがったとして何年掛かるか、という数値になります。この倍数が大きいほどレバレッジを高くしていると判断しました。20銘柄くらい絞りたかっただけなので10という数値に意味はありません。
  経常利益がマイナスな銘柄は排除しています。
  こ の計算で不動産以外の分野で検索すると、日証金や大証金がトップに躍り出ます。扱っているのは株券ですので資産としての換金率は高いので問題は無いでしょ う。なのでこの数値が高いからといって問題があるわけではありません。抽出データをどう処理するかが重要でしょう。その点ではPERやらPBRも同じです がね。

不動産業で抽出した所、22件検出できました。8941 レイコフは10位にランクイン。

全体で検索してみて意外だったのは6363 酉島製作所(40.30)。3期平均なので利益が少ないのが主な原因ですが、仮に何らかの理由で利益が出なくなった場合、危ういかもしれません。7013 ＩＨＩも48.10と高レベル。いずれ関連会社の株放出や土地売却など銀行から要求されるのでしょう。おーこわ。