日経IRフェア2008春メモ(質問メモ)

今回、IRフェアで以下の質問してみた。

• 利益率の増減の理由
  利益率が上がった理由もしくは下がった理由について聞いてみた。
  一番答えやすい質問のようでした。その後、利益率を上げるために何が必要だと思うかを聞く前提材料として有用かと。別の事業を模索中とか、利益率の高いビジネスに特化するとか、競合の少ない専門分野に特化するとか様々な回答がある。
  満足いく答えが出ない場合、市場成りの成績しか出せない可能性が高いと見ている。
• 配当性向の考え方について
  配当性向をどうお考えですか、と聞いてみた。
  別に配当目的で聞いているわけではなく、配当を出さない理由とか、出せない理由とか、配当を出したくない理由を知りたくて聞いてみた。投資段階だと判断して配当を出さないのならそれも良し。成熟段階だと判断して配当性向を高めようと考えているのならそれも良し。
  この判断が曖昧だと、成長を目指しているのか成熟を目指しているのか自分でも把握できていないと見ている。これはリスクが高い。
• 新規事業の予定について
  新規事業を行う予定があるか聞いてみた。
  既に新規事業を立ち上げ中の場合、会社の利益に貢献するのか、していないのなら何時ごろ貢献する予定なのかも聞いてみた。新規事業を検討している場合、今のビジネスを生かした分野なのかも聞いてみた。
  本業とかけ離れたビジネスに手を広げる場合、リスクが高いと判断しています。
• 競合他社について
  競合他社は何処を想定しているかか、聞いてみた。
  この返答に困るようだとビジネスの立ち位置が把 握できていないと判断します。単純に比較できる分野ではない場合でも、その理由が重要。競合他社とどう立ち向かうのか、競合他社と比べて優位な面、不利な 面、改善点、他社の状況も聞いてみる。稀に「自分の敵は自分」と自惚れている返答もあるが、その理由も聞いてみる。
  この質問は教科書的な答えを返し難いらしく回答が面白い。教科書的な答えはIRにも書いてあるしね。

反省点

• 決算書が用意されていない
  決算書くらいは会場で用意されているものかと思っていました。自前で印刷しておくべきでした。
• 知らない分野への進出不足
  折角、様々な職種の企業が揃っていたので、広めに調査しておくべきでした。投資先に興味が無くても今の不動産業界の状況や結婚式会場の状況やプラントの受注状況位は確認できたはず。聞く分には馬鹿の振りしてピンポンダッシュすればいいだけですし。
• 「PBRが1を切っているんだけど？」と言う質問はイジメ
  そら申し訳ございませんとしか言えないわな。可哀想な事をしました。でも気になるんだよね。だって会社存続の危機じゃん。
• 「ROEが低いんだけど？」という質問の返答は面白くない
  他社と比べるとか、経年で比較するとか質問を工夫する必要があるかも。再検討の余地あり。